《100倍超级强势股》书摘｜如何在28个月内用4.8万从股市赚到680万

作者：杰西·C.斯泰恩 2015年12月04日来源：百道网

【百道书摘】本书描述了作者杰西突破传统投资法则实现惊人回报的过程和方法，涉及的个股交易金额高达25亿美元。杰西提倡“面包+黄油”式的“低风险点位买入，高风险点位卖出”简单投资原则，同时结合量化分析方法。

第14章历史不再重演：倾囊相授我的失败教训

没人会在意你的失败，你要做的就是向他们学习，因为扭转失败才是最重要的。这样人们会认为你是个幸运的家伙。

——马克·库班（Mark Cuban）

NBA球队达拉斯小牛队老板

到目前为止，你对我过去的获利方法已经有所了解。现在我要另辟蹊径，做点与众不同的事情。我还记得在2002年时，曾出版过几本《我的获利之道》丛书。在此前不久，华尔街上的几个顶级交易员承认，他们在互联网股灾期间的损失高达50%、70%甚至更多。在我翻阅这些书籍时，我发现没有一本书谈到在股市崩盘期间与投资亏损、投资失败或恐惧心理有关的内容。这些书关注的是作者所持股票（多为互联网公司股票）的惊人表现。大多数书都在强调“只需少量或根本不需要任何投资经验，你就能复制我的投资业绩”。

几年前，我聆听了美国励志作家兼商业教练、演说家吉姆·罗恩（Jim Rohn）的有声书，其中的部分内容我至今依然记忆犹新。他讲到成功的行业只侧重研究成功之道，很少有人研究失败的案例。接下来，罗恩详细讲述了早期糟糕的人生决策如何导致他在近30岁时遭遇彻底失败。他后悔当时没有聆听一个无家可归的家伙所做的演讲，现在想来，哪怕倾其所有，他也要从中学到哪些事情是人生中不应该做的。罗恩还说，如果当时他了解了这个人的想法，就不会犯同样的错误了。

因此，除了成功原理和超级法则之外，按照阴阳、对错、好坏、高低和寒暑的思想，我要传授给你一些我在艰难岁月中学到的教训。我在这些教训上投入了数千小时的精力，它们曾经带给我无法形容的困惑和烦恼，让我付出了数百万美元的学费。

希望你能从中学到一些东西，这样你就能避开我所经历过的那些人生低谷。是的，我曾经说过，一流交易员会从巨额的投资亏损中吸取宝贵教训，但你也没必要为了获得这种教训而去承担可怕的后果。从我的失败中总结经验，并告诫自己不要重复同样的错误。

不要相信“热门股”，不要投资不了解的股票

大约16年前，当我开启人生的第一笔投资时，我犯下的愚蠢错误可不止一个。你或许难以相信，我一共犯了4次重大错误！首先，我听信了热门股票推荐；第二，因为听了这些推荐，我投资了一家自己完全不了解的公司；第三，这家公司的股票恰好是一只低价股；最后一个错误——我投资了最具风险的投资品种：一家处于发展初期的生物技术公司！天哪！你想想看，在刚开始尝试做投资的这段时间里，我就把股票账户亏得一分不剩了。

1998年，我第三次重返股市，我根据CNBC的消息交易所有活跃的“热门股”。我对这些公司一无所知，只知道电视上的股评家对它们亲睐有加。我的心路历程是这样的：“这些家伙拥有大量的业绩记录，而且在全国性电视节目里说的话也很有道理。他们一定比我掌握的信息要多。如果他们说某只股票的价格要翻倍，而你还不去买，似乎是很愚蠢的做法。”除了相信“专家”之外，我买卖的都是CNBC滚动播报中经常出现的股票。我采用这种方法交易了两三个月。这次我不仅赔得倾家荡产，还负债600美元！

放下“酷爱牌饮料”心态

请注意以下事实：对于每个人来说，最重要的另一半就是他们的“灵魂伴侣”，这是其他人所无法替代的。这一点也适用于我们的孩子、宠物、最心爱的运动衫、第一辆车，甚至我们供职的公司。每个人都在以某种形式喝着他们的“酷爱牌饮料”。这完全没有问题，只要我们为自己所拥有的东西心怀感激，心情愉悦就可以了。虽然没人愿意承认，我们依然无法逃避这样一个事实：如果给你无限选择，你总能找出更好的一个。

从这一点出发，我们来思考一下投资自己供职公司的股票的问题。即便这笔投资取得成功的概率只有1 000 000:1，每个人还是会怀着这种“喝着酷爱牌饮料”的心态给予公司全部信任，原因是这是自己供职的公司，这是最好的，也是唯一值得持有的股票。安然、世通、柯达以及时代华纳都曾经是这样的公司。在这些公司职员的眼中，他们公司的股票是全世界最优质的股票。当第二次投身股市时，我就怀有这种“酷爱牌饮料”心态，买入了自己公司的股票。我又一次倾家荡产了。还能说什么好呢？

永远别碰日内交易！

什么是日内交易？日内交易就是在压路机前捡硬币。对我来讲，日内交易就是试图确定每一分钟、每一小时和每一天内的股价波动。在长期进行日内交易的交易员中，99.999%都是亏损的。即便你成功地赚到了钱，日内交易或许也是这个世界上最令人压抑，最不容易获得精神和情感上的满足感的活动。听说过1999年亚特兰大的马克·巴顿事件吗（1999年7月29日，马克·巴顿在两间经纪人公司开枪射击，其中一间曾是他供职过的公司。事件导致9人死亡，12人受伤。此前，他还在家中用锤子杀死了他的妻子和两个孩子。据报道，枪击案发生前不久，他在投资中亏损了40多万美元。——译者注）？相信我，过去15年，我曾无数次进行日内交易。即便做得还不错，我也感觉筋疲力竭，对自己所做的事情很不满意。

我发现，当我买进自己研究得十分透彻的股票并以数周或数月为交易周期时，我晚上就能睡得很好，也感觉更有满足感，而且取得了上千次的成功。每次我的投资组合幸运地获得7位数的盈利时，原因全在于我只是坚定持有，其他什么也不干。

不要做“金字塔交易”（追涨）或过度使用杠杆

我知道，这个观点直接与许多“投资大师”在其著作中的观点形成鲜明对比。他们总是说“继续加仓好的盈利股”。是的，追涨可能创造奇迹，但如果你滥用“金字塔交易法”，最终结果可能是灾难性的。对此，我个人有着深刻体会。在风险回报比急转直下，行情开始对我不利时，我还在继续增加几只股票的仓位。最后，有几只股票差点赔个精光。我曾经在7个月内赚到第一个100万，然后几乎在1天里全部赔光，原因就是在风险大大超过回报时，我还在股价的顶部加仓。

如今，如果我持有的股票处于低风险买点附近，我会考虑使用杠杆。如果股价继续走高，我就不会增加风险。一直以来，高杠杆都是酿成灾难的主要原因。很少有人在风险最小时加仓。他们建议反其道而行之。不过，当人人都在这么干时，你应该敬而远之。

避免不计代价的“功能蔓延”

随着时间流逝，你的投资变得越来越复杂，这时就会发生“功能蔓延”。初入股市时，你只是通过阅读《投资者商业日报》发现成功案例。可突然之间，你发现自己开始每周花好几个小时浏览《彭博财经》“零点对冲”《巴伦》周刊……你开始只关注价格、成交量和大牛股的基本面。突然之间，你只要盯着OBV、Slo随机指标、斐波那契回调、布林带、RSI、MACD、肯特纳通道、轴心点、上帝禁区和云图等指标时，就感觉头晕目眩。

以前，你都是自己独立选股，但有一天，当你查看信用卡账单时，发现每个月在30多项新闻通讯服务上的花费竟然高达2 000美元！过去你都是坐在咖啡馆用10英寸的笔记本电脑搜寻市场中的超级牛股，突然之间，当你环视四周时，发现自己正坐在一间装修考究的办公室里，面前的五台计算机屏幕上显示着不同的数据。

以上每一个场景我都经历过。它们所带来的严重后果就是令我思考过度、频繁交易。2006年～2008年，我的交易金额居然达到20亿美元！我无法告诉你，那段时间我的交易有多么复杂，荒谬可笑是我所能想到的唯一词语。于是，我在2008年年底暂时退出。“功能蔓延”吞噬了你的收益和精神。达·芬奇说得好：“至繁归于至简”。梳理并简化你的交易，才能获得长久的成功。

不要做指数交易

随着我的交易变得日益复杂，我开始更多地关注QQQ（纳斯达克100指数）、SPY（标普500指数）、IWM（罗素2000指数）等交易所交易基金（ETF）。理论上说，如果你盲目地进行一笔交易，成功概率只有50%。可当我在做ETF投资时，我的亏损概率高达80%左右。你知道这是为什么吗？因为在这些交易中我不具备任何优势和信念。

这些基金全部是“每个人”都在参与的“主流”投资工具。“每个人”的意思就是平均和中等。现在你已经明白了，“每个人”“主流”以及“中等”都是我们投资时的主要敌人。

如果你持有的头寸没有研究作支撑，你就无法设定目标价位，也会对股价上涨缺乏自信。由于股价围绕平均值剧烈波动，每次当这些基金开始亏损时，你认为会发生什么呢？因为缺乏经验，我会亏损抛售。一次又一次的失败都没能让我吸取教训。我强烈建议你只投资那些你非常了解的标的股票以及风险回报比对你非常有利的股票。

不要跟随不成功的交易员做交易

我经常跟着世界上最优秀的交易员做交易。当你向志趣相投的交易员征求意见时，你所获得的信息和灵感是无法想象的。沟通信息、制定纪律是非常有意义的。

遗憾的是，在过去16年中，我时常发现自己处于一种不太理想的境地。在被恐惧统治的“噪音”环境中，交易者就是一群十足的“新闻迷恋者”。他们认为安全被包裹在一团由媒体营造的恐惧迷云之中。这导致其中一些投资者看不见迷云下潜藏的巨大机会……这些机会距离他们的安全区域仅有咫尺之遥。他们不计成本地希望做出正确的决策。在潜在的财富面前，他们只想体验5分钟狂喜所带来的即时满足——在群体环境中表现正确所带来的喜悦感。一个令人悲伤的事实是：在过去这些年里，我就处于这种交易环境之中。

成功交易者拥有看穿灌输式“财富故事“和“市场消息”的可笑本质的能力，在拥有这样的交易者的环境中，我的交易优势得以发挥。当我完全独立进行交易时，我的交易成绩更胜一筹。但在一个大部分交易者都被情绪左右并让他人的意见影响自己决策的群体中，我从未取得过很好的业绩。

不要交易难以变现的股票，不要坚定持有

2007年，我很不幸地看好一只名为富维薄膜（FFHL）的中国公司的股票。就像大多数其他中国公司股票一样，该公司的收益很高，但市盈率却很低。在该公司业绩报告发布不久，我就买入了大量头寸。几天内，其交易量大幅萎缩。我发现自己持有的头寸已经卖不出去。因为不想分批卖出，我就一直坚定持有，认为在交易量放大后，最终还可以更高的价格抛掉。是的，交易量后来确实起来了，但那是在公司几个月后宣布收益不佳时。我最终还是选择了割肉出场，为此承担了675 824美元的巨额亏损。幸运的是，当时我的投资组合中其他股票的表现非常不错。

因此，永远不要买进那些无法让你及时退出的股票。如果你正身处类似境地，也不要采取“买入并长期持有”的策略。赶紧抛售，直到全部头寸出尽为止。哪怕你以每次100股的速度分10个交易日出尽，也要这么做。绝不要在一只股票上亏掉上万美元。

不要让预期的市场走向影响个人的交易决策

在听取别人意见或查看活跃市场的技术图表时，我对整体市场走向的想法会影响我的投资决策。我放弃了某些市场中的大牛股，因为我担心市场即将改变走向。2009年春天，我采取轻仓交易，放走了几只盈利高达500%～1 000%的超级大牛股，那时我让自己遵从了主流观点（集体思想）。如果说，这么多年的投资生涯让我学到了一件事，那就是活跃的市场总是与我们的期望背道而驰。

主要市场拐点出现后（我在附录中有所涉及），投资者对市场的看法会发生分歧。如果你认为市场即将下跌，它却很有可能上涨。如果股市确实下跌了，那又怎样呢？你已经设定了止损位，而且你可以在跌到适当点位时选择下一个低风险买点买进股票。

坚定持有你的大牛股

有很多次，我都因为在“正确的决策”和“丰厚的收益”之间徘徊而深受其害。当所有经验告诉我，某只超级强势股还会数倍上涨时，我都会被自己的情绪俘虏，选择部分获利后离场。因此，一旦你买入某只股票后，除非它发出明显的卖出信号，否则就不要去管它。在此之前只管尽情享受你的生活。

最重要的是学习如何卖出！

在投资生涯的早期，我对如何发现市场中有着最良好基本面的股票并确定他们的暴发风格了如指掌，但对于卖出的艺术却一无所知。仅仅因为对何时卖出毫无头绪就让我承受了数百万美元的亏损。出现一个抛物线形态？“好吧”，我想，“这肯定表示股价正在突破，而且还将继续上涨。”我根本不知道这其实是个“死亡之吻”，我即将遭受惨重的损失。

正如我在本书中一直灌输的，懂得如何卖出远比懂得买什么以及何时买进要重要。几乎没有几个投资者会研究卖出的艺术。现在，我想你一定能猜到我想说什么。既然你绝对不能盲从他人，那就应该做别人没有做的事情。你必须全面学习如何卖出。懂得在风险高涨时卖出股票的投资者才是聪明的投资者。

请遵守以下禁忌！

要想成功投资，请谨记以下几个“不要”：

不要失去纪律性！
不要使用过高杠杆！
不要“赌博”！
不要逞英雄！
不要做指数交易！
不要投资期权！
不要采取任何与自身利益无关的策略！
永远不要进行“报复性交易！”

长话短说：在“2008年大股灾”期间，不知怎么回事，我在短时间内失去了纪律性，违反了上述所有规则。我不想再次赘述整个事件的过程，但我可以告诉你的是，那期间我犯了一系列错误，导致数百万美元的亏损，数日之内的损失就高达70%左右。

随着股灾的漫延，我的投资账户出现了部分亏损，因此我减少了风险资金。我打算一旦形势完全好转，我就要开始“复仇”，以此挽回早前的亏损，以9位数的收益完成我的华丽转身。我还认为获得这样的回报需要来一场大型的“杠杆式赌博”。不管出于何种原因，我已经做好准备，希望参与这场赌博。我的计算机、新闻通讯和数据服务（集体思维）为这场赌博提供了支持。

我成了一个自负的英雄，把所有的“鸡蛋”都放进了活跃的杠杆市场 ETF 基金和期权交易的“篮子”中，同时还摒弃了经过时间检验的基本策略。但我希望，千万别让这样的事情发生在你身上。