【百道编按】阿歇特买下珀修斯，再将其发行经销业务转售英格拉姆内容集团。珀修斯的卖点在哪里，卖出的复杂性在哪里？为什么阿歇特只保留出版业务而转手发行业务？
打开珀修斯网站的主页，最有冲击力的是一条消息：阿歇特图书集团、英格拉姆内容集团、珀修斯图书集团宣布达成交易：阿歇特买下珀修斯，并将其发行经销业务转售英格拉姆内容集团。在这桩交易中，珀修斯的卖点在哪里，卖出的复杂性在哪里？为什么阿歇特只保留出版业务而转手发行业务？
珀修斯的局为什么得两家共担
这一消息是6月24日发布的。珀修斯（Perseus）图书集团达成了这样一笔不同寻常的三方交易，同意出售公司。阿歇特图书集团目前正在实施对珀修斯图书集团的并购，并会将其经销业务的部分转售给英格拉姆内容集团，而将其出版业务纳入囊中。对于阿歇特来说，这次并购不仅有助于扩大规模和丰富图书品类，还使阿歇特的规模向全美第三大大众出版商靠拢（阿歇特图书集团收益为7.4亿美元；西蒙与舒斯特则为8亿美元）。
珀修斯在最新的全球50强排名中位列第39位，在美国的大众出版领域中排名第六，出版品类的强项是非虚构类，涵盖历史、科学、宗教、经济、传记、时政、音乐、流行文化、旅游、育儿、健康、自助等细分市场，每年大概有700种新书，其再版书目超过6000种。旗下有9个品牌，包括以出版社会科学、历史及公共政策类图书见长的基础出版社（ Basic Books）、公共事务出版社（Public Affairs）、阿瓦隆旅游出版社（Avalon Travel）、生活类品牌冉宁出版社（Running Press）、流行文化品牌达卡波出版社（Da Capo Press）、女性主义品牌希尔出版社（Seal Press）、学术出版商西景出版社（Westview Press）、以及珀修斯与温斯坦公司、以及国家研究所共同合资的出版品牌。珀修斯2012年的出版营业收入达到4.25亿美元，2013年收入不详。根据种种记录显示，珀修斯每年的出版收益达到9千万美元到1亿美元。
珀修斯有9个办公场所，绝大部分分布在美国如纽约、波士顿、费城、博尔德等。阿歇特将保有珀修斯几乎是全部的非虚构类出版业务品牌，将拟对上述各机构从地理位置到个体运转全都维持原状，不加干涉。这一策略为阿歇特的出版地理版图上增加了一些新的站点，如费城、博尔德等。
珀修斯集团在出版之外，还有一块重头戏，即它的分销和发行业务。它旗下的几家发行公司为350多家独立出版商提供发行服务，这些出版商里面有不少知名的出版品牌。同时，它与费伯合资建设的数字发行平台，为北美及其他地区的450多家出版商提供数字转换、数字发行、数字印刷、数字整合营销服务。
自2012年珀修斯的创始投资人弗兰克•佩尔过世，该出版社的拥有者珀修斯有限责任公司就佩尔财产打官司，涉及金额5000多万美元。从那时起，珀修斯被出售的命运似乎已成定局，但要吃下这么一家结构复杂、利益主体多元的私营公司，难度应该不小。这也是未有投资公司和出版商做出正式的报价邀约传闻的重要原因。毕竟，它牵扯太多，既有多个合资企业，又涉及到出版与发行为一体，再波及400多家出版客户的分销事宜，一般的收购者很难应对这样复杂的企业收购案子。因此英格拉姆参与其中，使得出版和分销的业务各自包产到户，算是一个妥贴的解决方案。
美国阿歇特的战略目标：市场、规模
并购珀修斯将会使阿歇特接下其极具价值的再版书目库，换句话说，阿歇特借此并购举措也将图书品类扩充了6000多种。按照《华尔街日报》的杰佛瑞•特拉切滕伯格的说法，这将“增强阿歇特非虚构类业务”。
这项并购对于阿歇特的公司战略而言，意义有多大，只要看阿歇特出版集团CEO阿诺德•诺瑞的言行就可知道。的文章中提到，5月28号，阿歇特出版集团CEO阿诺德•诺瑞向投资人展示策略：“通过并购来壮大企业……把焦点对准美国市场”，彼时并购交易正趋于尾声，此次并购直接实现了该策略，它以已起步的国内计划为基础，重点“拓展非虚构类业务”。诺瑞本人亲自监督谈判过程，并出席了在纽约的最终交易谈判。
阿歇特向来以虚构类作者闻名，拥有詹姆斯•帕特森、迈克尔•康奈利和大卫鲍尔达奇等作者。而珀修斯的很多《纽约时报》非虚构类畅销书作家以及各种大奖如普利策奖获奖作家名单将强化阿歇特在非虚构市场的发言权。这是过去一年来阿歇特为增强非虚构类业务而进行的第二次收购了，前次是买下迪士尼公司旗下的亥伯龙（Hyperion）的部分业务。亥伯龙是迪斯尼成立于1990年的非童书品牌，阿歇特买下了它的成人类一般图书业务，将米奇·阿尔博姆（《与莫利度周二》的作者）等作家收入囊中。
珀修斯的大部分是非虚构类业务，有人担心珀修斯原有的作者可能不太乐意听见阿歇特觊觎他们的成本效益和可预见的现金流。但观察者们相信，作家们也也不至燃起文化抵御。毕竟，他们很看重实体零售店，因为实体书店对非虚构类图书非常青睐，而阿歇特与实体店的关系维护得非常好。
美国阿歇特新CEO迈克尔•皮茨奇上任以来，其战略目标有两个重要方向，其一是夯实美国市场，其二是扩大市场规模。在兰登和企鹅引导的大企业合并潮流下，阿歇特当然期待变得更大，珀瑞修显然是很好的并购对象。首先，除了人人皆知的五大之外，紧接着就是它，因此对于扩充阿歇特的市场规模来说，珀瑞斯可以出力的地方不少。其次，它可以弥补阿歇特的业务板块。阿歇特既然想步企兰登的后尘，要和其他几家谈合并，显然很漫长。而扩大规模又是紧迫之举，特别是在亚马逊的刀光剑影之下，吃下珀瑞斯的出版部分，对于它与亚马逊的议价能力无益助了一臂之力。至于阿歇特为什么能拿得下珀瑞斯，也有一些蛛丝马迹可循，早在今年二月，长期担任珀修斯首席运营官一职的乔•曼根出任阿歇特的首席运营官。相比其他的买家来说，阿歇特可谓知己知彼。
这次并购还为他们拓宽了客户群（特别是通过冉宁出版社和西景出版社），而阿瓦隆旅游出版社等也为阿歇特开启了全新的业务领域。藉此，将为阿歇特注入新的销售能量，并使其将注意力倾注在珀修斯产品线上，而且将能充分利用从阿歇特声像（HBG Audio，珀修斯自己并没有声像部门）到阿歇特出版集团遍布英国、法国、西班牙等地的出版商的资源。
照我们中国人的想法，阿歇特为什么要把珀修斯的发行业务出让给英格拉姆，而不是将其尽揽怀中。这不是进一步做大吗？或许他们想的和做的都比较单纯，出版就是出版。
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