文 章
日前，中南出版传媒集团股份有限公司（简称“中南传媒”）发布公告，拟终止中南基础教育复合出版项目等募投项目。资料显示，这些项目包括中南基础教育复合出版项目、全国出版物营销渠道建设项目、湖南省新华书店区域中心门店改造升级项、湖南省新华书店电子商务平台项目、中南出版传媒集团出版发行信息平台建设项目。2010年公司上市时，募集资金承诺在这几个项目的总投资额为86,773.56万元，截至公告前累计投入金额为10,276.25万元，本次拟终止的募投项目尚未投入金额合计为76,497.31万元，占总筹资额的18.55%。
从中南传媒发布的公告看，这五大项目的最长筹备时间都在十年以上，但无一例外地因为各种原因，没有得到快速推进。现在回头看，没有全资投入这些项目，反而在某种程度上起到了止损的效果。
为改革传统单一教辅服务格局，实现纸质教辅与数字网络教辅相结合，推动公司产业升级、结构调整和优化，中南传媒2010年结合公司发展战略和自身优势，通过市场调研和分析策划了中南基础教育复合出版项目。项目原拟设立中南名师教育科技有限公司实施，依托公司已有教育出版资源和服务优势，以“网络教育平台”名师网为综合性数字化运营平台，以线下教辅产品和线上服务为核心业务，利用线上线下互动的方式汇集名校、名师、名品等优质教育资源，建立具有跨媒体、跨平台特点的复合型教育出版和服务体系。
但2010年底开始，在线教育行业创投氛围空前热烈，行业竞争持续加剧，市场格局快速变化。2011年，基于战略发展考量，中南传媒与华为共同注资天闻数媒科技（北京）有限公司（以下简称“天闻数媒”），并将原拟承担“中南基础教育复合出版项目”的运营平台名师网的平台、团队、资源一并注入天闻数媒，该公司自2011年起即将基础教育领域的数字教育、数字出版作为核心发展方向。为紧密跟踪新技术的发展趋势和市场需求，在持续支持天闻数媒发展的同时，公司又相继布局了贝壳网、中南迅智等数字教育服务平台和公司，不断提升公司在基础教育数智化方面的产品、服务能力与竞争优势。近年来，国家对基础教育领域的相关政策也在变化。2021年“双减政策”出台后，中小学用户在数智化教育方面的需求、相关业务的门槛与市场格局等方面都发生了很大变化。如何在国家政策许可的框架下，将新技术与出版业务做好融合，需要公司更深入地思考分析和探索，2010年规划的项目已较难在当前的环境中形成竞争优势。
全国出版物营销渠道建设项目原拟建立一个覆盖全国25个主要省（直辖市、自治区）、230个地市的以教育图书产品（包括义务教育和高中阶段教育教材教辅、高校高职教材、数字化教育产品等）为主、一般图书团购（包括集团采购、农家书屋等）为辅的图书产品营销体系。项目以中小学教材教辅以及一般图书团购为主要市场，以营销团队为核心资源，以个性化营销为支撑，打造一个覆盖范围广、服务能力强、成长性好、跨区域、扁平化的图书产品营销平台。通过植入先进的信息技术改造传统营销模式，实现软、硬实力的同步建设。
近年来，随着教材工作全国“一盘棋”推动，全流程的教材建设和管理制度，对教材编印发更是全流程监管，对发行单位的发行方式更新也提出了更高的要求。特别是互联网+模式的出现，图书传统销售渠道受到冲击，网络销售渠道的兴起，使得新的竞争格局逐步形成。教材全国化后配套资源本地化、个性化、线上资源平台结合线下销售也成为新的核心竞争优势。“全国出版物营销渠道建设项目”的市场环境和可行性发生了变化，原来布局分省平台营销终端的想法已经不再具备战略前瞻和先进性。根据市场变化，新教材公司对发展战略进行了调整，拟在稳定教材发行主业的基础上，多渠道开拓中小学教辅市场；增加教学设备、文化用品、教育培训等与主营业务相关的经营项目，开展多元经营；推进“培训及资源服务”信息管理平台建设，强化资源服务支撑体系和集团湘版教材品牌美誉度建设；全面进入职成教育、大中专教材市场；以《新课程评论》杂志和初中新思路教育教学推广为二翼，助力主业，积极转型，构建综合性的教育服务平台。目前，公司通过营销思路创新、产品与服务提升等举措，在聚焦主业维稳的基础上，通过《新课程评论》杂志和初中新思路教育教学推广的辅助，实现了主业基本盘的稳中有升、多元化业务的积极推进。基于上述原因，根据募集资金投资项目实际情况以及发展战略的需要，为防范投资风险，公司决定终止该募投项目。
湖南省新华书店区域中心门店改造升级项目原计划拟对包括湖南省图书城、长沙市袁家岭新华书店、常德新华书店、衡阳图书城及衡阳常胜书店、怀化市分公司中心门市部、邵阳市湘中图书城、永州市湘南图书城、岳阳新华书城、张家界图书城、郴州图书城等区域中心门店进行改造升级，合计改造面积42,445.17㎡。通过完善卖场硬件设施，扩大卖场规模，强化时尚数码等新兴文化科技产品销售功能，提高卖场的综合竞争能力，提升卖场盈利水平。
近年来，受电商渠道、数字化阅读、新冠疫情等多重因素的影响，实体书店营业收入下滑的同时运营成本增加，业绩双重承压。尽管国家出台优惠政策扶持实体书店发展，但仍旧无法缓解租金与人力成本上涨带来的经营压力。在新的时代背景下，实体书店的升级改造应重构发展定位，更多地思考降本增效措施，提供更优质的产品以及更丰富的服务，从售书场所向综合性文化服务场所转变。原项目单纯地对卖场进行重新装修扩大面积已不能满足新时代读者的需求、实现实体书店发展转型。基于上述原因，为防范投资风险，公司决定终止该募投项目。
湖南省新华书店电子商务平台项目原计划通过省新华书店现有的供货商资源、物流资源、网点资源、信息系统资源和人力资源，构建中南地区最大的网上销售平台，主要销售出版物、文化用品和时尚数码产品。平台采用B2B和B2C两种模式。
该募投项目终止原因有两方面，一方面是电商平台竞争激烈，行业发展红利消失。项目立项的2010年正是图书类电商平台蓬勃发展的年份，随着纸质图书行业的没落，图书类电商平台日渐式微，综合类电商平台规模进一步扩大，电商平台高速发展的红利期过去，同质化的电商新平台难以生存。另一方面是文化产业数字化转型趋势发生变化。从政策层面来看，政策更加鼓励文化产业进行整体的数字化转型，在平台、内容、技术、渠道等方面深度融合，而非单纯地发展电子商务；从文化行业发展角度来看，从“互联网+”转变到了企业全面数字化融合发展，以技术赋能业务；从信息技术及电商发展角度来看，5G、AI、元宇宙等新技术催生新模式、新业态和新产品，发行业务与新技术融合是大势所趋，原项目自建销售平台的方案随着技术更新和电商环境的变更已不再是最优方案。基于上述原因，为防范投资风险，公司决定终止该募投项目。
中南出版传媒集团出版发行信息平台建设项目是拟通过引进和建设企业资源管理系统（ERP系统），实现公司“商流、物流、信息流”合一，实现出版业务流程的规范和优化，实现内部数据的集成与共享，实现编辑、印刷、发行、仓储、财务等各个环节通过一体化综合管理系统进行管理。建设包括三方面内容：一是出版信息系统，即中南传媒本部及下属各出版社的ERP系统及支撑ERP系统运行的信息平台；二是发行及物流信息系统，即覆盖湖南省新华书店有限责任公司总部及各分公司的商流业务系统及覆盖湖南华瑞物流有限责任公司、邵阳储运部及未来分物流仓库的物流系统信息平台；三是上述两大信息系统与中南传媒总部信息系统的全面对接。
近年来，项目相关的政策环境、信息技术、市场环境、公司战略等均发生变化。国家新闻出版广电总局先后发布《关于推动传统出版和新兴出版融合发展的指导意见》《关于深化新闻出版业数字化转型升级工作的通知》等政策，要求文化产业进行整体的数字化转型，以信息技术和智能技术为引领，在平台、内容、技术、渠道等方面深度融合，而非单纯地发展企业内部的ERP数字化管理；移动互联网、大数据、云计算、5G等新技术将通过对信息使用场景、信息搜索与呈现方式、消费与支付方式等方面的改变，使得出版产品形态发生根本性变化，要求公司基于新技术推动业务模式和企业管理模式整体的转型升级，而非仅仅业务流程的信息化产生的变化；从出版发行产业发展进程来看，当前发展已经进入“泛文化、数字化”的新阶段，从“互联网+”到企业全面数字化转型是必然趋势，发展的趋势要求出版发行行业不仅仅是企业内部数字化管理，更重要的是要求信息化平台建设要面向外部。基于上述政策、市场及公司发展规划等原因，认为该项目已不具备继续推进建设的可行性和必要性，为防控投资风险，公司拟终止该项目。
上市公司终止募投项目（募集资金投资项目）属于公司经营的常规操作，通常反映了公司在实施募投过程中遇到了一些问题或变化，这些问题或变化可能涉及市场环境、公司战略调整、项目执行难度等。比如市场环境变化、公司战略调整、项目执行问题、资金使用效率、业绩表现与财务健康状况、客户依赖风险等。出版传媒行业内企业不断适应市场和技术变革的趋势。面对互联网、移动互联网以及人工智能等新技术带来的挑战，各家公司纷纷采取措施优化资源配置，确保募投项目的有效性和可持续性，同时也为自身的长远发展奠定基础。
如中原传媒在2024年决定终止“新华书店连锁经营及物流配送网络建设项目”，并调整了“数字教育云平台建设与推广项目”。这些变化是基于对市场环境和技术发展趋势的重新评估，以及为了更好地适应数字化转型的需求。城市传媒在2023年对其募投项目进行了调整，特别是对于“新媒体融合创新中心”和“版权贸易及IP运营平台”的投资计划进行了优化。这是为了应对快速发展的新媒体环境，并且加强公司在数字内容生产和版权运营方面的能力。时代出版在2024年宣布调整其募集资金用途，减少了对传统纸质图书印刷项目的投入，增加了对在线教育服务、数字出版技术和智能媒体实验室的投资。此举是为了响应国家关于深化文化体制改革和支持文化产业数字化发展的号召。山东出版集团有限公司在2023年对其募投项目进行了部分调整，包括但不限于减少对实体书店扩张的资金支持，转而加大对线上销售渠道和技术研发的投资力度，以促进线上线下融合发展，提高市场竞争力和服务水平。
中文天地出版传媒集团股份有限公司（简称“中文传媒”）也在2024年对其募投项目进行了调整，比如停止了原定于扩大线下零售网点规模的计划，转而集中资源发展电商平台和数字阅读业务，以此来捕捉互联网带来的新机遇。江苏凤凰出版传媒股份有限公司（简称“凤凰传媒”）在2023年调整了募投项目，将更多的资金投入到数字教育产品开发、线上销售平台建设和智能化仓储物流体系构建上，旨在提升企业在数字经济时代的综合竞争力。南方出版传媒股份有限公司（简称“南方传媒”）在2024年对其募投项目进行了调整，主要涉及减少对实体书店建设和传统出版业务的资金投入，同时加大了对数字出版平台、在线教育服务等新兴领域的支持力度，以满足消费者日益增长的数字化需求。2023年11月，安徽新华传媒股份有限公司（皖新传媒）发布公告，为提高募集资金的使用效率，优化公司投资布局，数字化赋能公司战略升级，通过分析项目实施的内外部情况，公司拟终止“智能学习全媒体平台”及“智慧书城运营平台”项目建设，将其尚未投资使用的19.87亿元（占非公开发行股票募集资金总额的99.34%）募集资金以及累计收益合计24.29亿元投资于新项目。
公告显示，本次中南传媒终止的五大项目，是公司根据募投项目实际情况、公司业务发展和当前市场环境所作出的审慎决定。但从报告中，我们也可以看出，中南传媒上市至今十多年间，整体的出版、发行、教育等业务在技术、市场、消费需求的刺激下，尤其是新技术、新媒体的冲击下，已经有了相当大的变化，也给行业透露出了及时转舵、调整业务方向的积极信号。
其实早在2012年，就有媒体指出，中南传媒募投项目进展缓慢，巨额资金闲置。当时中南传媒回复称，目前传统出版行业处于新技术新媒体冲击下的转型期，考虑到公司的可持续发展及股东的利益，公司将对募投项目的实施方案进一步审慎地进行论证研究，未来将修订部分项目的投资计划。
中南传媒在2010年规划的传统募投项目难以适应当前市场环境的变化，尤其是在线教育行业的快速发展和技术进步促使公司加快数字教育服务平台的布局。这表明整个出版行业正在向数字化快速转型，传统出版企业需要加大在数字内容生产和服务上的投入。尤其是随着国家出台的一系列政策如“双减政策”，对基础教育领域产生了深远的影响，改变了中小学用户的需求模式以及业务门槛与市场格局。出版企业必须紧跟国家政策，在政策允许的框架内探索新技术与传统业务的融合。
移动互联网、大数据、云计算等新兴技术的应用正在改变出版产品形态，并要求企业在业务模式和管理方式上做出相应的变革。出版发行不再局限于内部ERP系统的建设，而是更加注重面向外部市场的信息化平台建设和技术赋能业务发展。为应对单一教辅服务市场的局限性，一些出版企业开始拓展多元化的业务线，比如增加教学设备、文化用品、教育培训等与主营业务相关的项目，构建综合性的教育服务平台。
“互联网+”模式正在更加深刻而不可逆地冲击传统渠道：随着互联网的发展，图书的传统销售渠道受到冲击，网络销售成为新的竞争焦点。出版商需要重新审视并调整营销策略，利用互联网平台的优势来扩大市场份额。面对电商渠道、数字化阅读、疫情等因素带来的挑战，实体书店不仅面临营业收入下滑的问题，还承受着运营成本上升的压力。为了生存和发展，它们需要从单纯售书场所转变为综合性文化服务场所，提供更丰富的产品和服务体验。
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