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市场真相:看不见的手与脱缰的马

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内容简介

  当我们讨论投资模型和理论的时候,现实却总是表现得一败涂地。一个简单的事实就是,如果我们坚持要把投资理论和市场模型应用于现实,它们肯定是错误的。那些毫无根据的假设、错误的理论、非现实的模型、投资者认知的偏差、情绪的波动,以及无法证实的信念,都导致了投资者的失败,无论是对职业投资者还是市场菜鸟而言都是如此。

  在这本新书里,杰克 D.施瓦格对市场上流行的观点、对财富管理的误解,以及非理性的投资者行为做了深刻的论述。从有效市场理论,到在牛市买入熊市卖出,施瓦格在本书中对其逐个击破。他以一系列历史事实为依托,辅以恰到好处的常识论证,对核心投资理论里那些备受尊崇的错误概念和理论进行详细分析。在本书中,你会发现为何:

  *按专家理论选股并不比猩猩掷飞镖选股更可靠;

  *市场一点也不有效;

  *低波幅不意味着低风险,高波幅也不意味着高风险;

  *股票价格并非呈正态分布;

  *在市场向好的时候投资不会取得好过均值的回报;

  *投资于近期表现良好的基金并不是一个好策略;

  *过去投资回报不是对未来投资回报的有效指标;

  *对冲基金的组合策略不会比传统的投资组合策略风险更大;

  *VaR 不是坏情况的风险指标;

  *基金回报高不能说明基金经理技高一筹。

  然而,施瓦格并非只是澄清谬论。他对现实投资,无论是传统的投资还是衍生的新兴投资工具,都提供了一系列的指导和投资洞见。他分享了他从多年资产管理和交易里得到的无价的经验,涵盖了一系列投资主题,包括基本和进阶的投资组合管理、风险预估、投资选择、对冲基金投资、投资时机,以及更多的话题。

  对于任何程度的投资者而言,《市场真相》都提供了不可或缺的现实的投资指导和投资智慧。


作者简介

  杰克D.施瓦格(Jack D.Schwager),期货与对冲基金领域公认的专家,拥有传奇经历的资深交易员。广受欢迎的投资交易领域作者。他目前是ADM投资者服务多样化策略基金的联席经理。他同时还是一家知名量化交易公司Marktopper的顾问,主要负责指导大型系统交易项目,运用自身的技术来开拓全球期货投资组合。

  此前,施瓦格曾任财富集团合伙人,该集团是一家伦敦对冲基金咨询公司,后被Close Brothers集团收购。他还在华尔街做过22年的研究总监,以及10年的商品交易顾问基金的主要负责人。

  施瓦格先生近20年来在紧张的投资交易工作之余,走访了几十位全球顶尖的基金经理与交易员,将他们的思想与知识整理成“金融怪杰三部曲”。他的书籍为对冲基金与交易领域记录下了浓重的一笔。